商业分析

关于李录 谈到价值投资，大家都知道巴菲特和查理·芒格。但李录是谁？估计知道的人就少多了。 李录是已故查理·芒格的投资合伙人，喜马拉雅资本管理公司的创始人。他一直积极致力于推广价值投资理念，2009年促成了《穷查理宝典》翻译成中文，并在中国出版。2020年，李录当选为美国人文与科学院士。 ...

企业存在的使命是为社会提供产品或者服务。产品或服务能否成立，取决于是否有市场需求。 我们常说，企业是以盈利为目的的。但是，对于一个创业者来说，如果初心就是为了赚钱，反而可能更难赚钱，因为这样做格局就小了，会忽视更为重要的东西，那就是如何更好满足客户的需求。长期来看，企业成功的前提一定是持续地满足客户的需求。 ...

香港里有香港 打开香港地图，你会发现，香港里边还有一个叫香港的地方，这里是香港真正意义上的金融中心，通常称作香港岛（Hong Kong Island）。这个小岛东西约18公里长，南北约3至8公里宽。说香港被英国殖民统治了150多年，这个起始时间就是从1842年根据《南京条约》香港岛被清政府永久割让给英国开始的。 ...

中国的股票市场可能是世界上最为割裂的。我们不仅有大量的A+H股上市公司，还有不少A+B股上市公司。 同一公司，同股同权，在不同交易市场上的价格却差异巨大。众所周知，H股相比A股存在明显的折价现象。AB上市公司也有这个问题，而且B股相对A股的折价率比H股相对A股的折价率还高。 ...

决定汇率的因素 在有关汇率决定的理论中 ，凯恩斯在1923年出版的《论货币改革》中提出的利率平价理论是最基本的学说，其核心观点是两国间的利率差导致资本的国际流动，对汇率尤其是短期汇率起决定性的作用。 ...

最近北京各区开始了幼儿园入园登记报名。都说现在孩子少了，连公立幼儿园都要招不满了。情况是不是这样呢？今年入园人数大概会比往年少多少？ 作为孩子家长，带着这个疑问，我查阅了北京统计局发布的的出生人口数据，并尝试合理推测今年各区入园人数的大概降幅。 ...

恒大财务造假的方式 证监会前天发布了对恒大地产涉及公司债违法事项的行政处罚。之所以从公司债入手，是因为恒大并没有在国内上市，但是在交易所发行了大量公司债。 违法事项中最重要的一条是财务造假，2019年和2020年年度报告存在虚假记载。原话是这么说的： ...

彭博社传出消息，财政部可能会在本周宣布对普华永道因其在恒大集团审计工作中的表现而处以罚款。据称，普华永道面临至少10亿元人民币的罚款。这将超过此前会计师事务所的最高罚款记录，即德勤在2023年被罚的2.12亿元人民币。处罚可能还包括暂停普华永道在中国大陆部分办公室的运营。 ...

Buy what you know 在20世纪80年代和90年代初，buy what you know(“购买你所知道的东西”)是最流行的投资口号之一。彼得·林奇是这一理念最具魅力的宣扬者。 ...

4月底的政治局会议宣布将于今年7月召开二十届三中全会。回顾历史，凡是三中全会，都关乎国家重大的经济和体制改革。比如著名的十一届三中全会，拉开了改革开放的序幕。再比如最近的十九届三中全会，主要是讨论党和国家机构改革方案。这次政治局会议新闻稿强调要“把改革摆在更加突出位置，紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革”，应该是给二十届三中全会吹风。 ...